O mercado internacional de celulose começa a apresentar sinais de recuperação após um primeiro semestre marcado por preços pressionados e margens reduzidas. A avaliação faz parte da edição de junho do relatório AgroInfo 2026, elaborado pelo Rabobank, que projeta uma melhora gradual das cotações da celulose de fibra curta (BHKP) a partir do quarto trimestre deste ano, sustentada pela redução dos estoques globais e pelos cortes de produção promovidos em diversas regiões produtoras.

Segundo a análise do banco, os estoques mundiais de celulose de fibra curta encerram o segundo trimestre abaixo do nível considerado de equilíbrio, enquanto a oferta de fibra longa (BSKP) permanece elevada. Esse movimento tende a favorecer uma recuperação dos preços nos próximos meses, especialmente diante de um ambiente de demanda mais estável.

Cortes de produção ajudam a equilibrar o mercado

De acordo com o levantamento, os baixos preços da celulose e a redução das margens levaram empresas do setor a ampliar significativamente as paradas de produção ao longo de 2026.

As interrupções anunciadas já representam uma perda de aproximadamente 900 mil toneladas de produção no primeiro semestre, volume quase quatro vezes superior ao registrado em 2025. O Rabobank avalia que novas paralisações ainda poderão ocorrer durante o terceiro trimestre, reforçando o processo de ajuste entre oferta e demanda.

Preços da fibra curta devem iniciar recuperação no quarto trimestre

As projeções da Fastmarkets utilizadas pelo Rabobank indicam que a celulose de fibra curta deverá atingir seu piso de preços em agosto, ao redor de US$ 570 por tonelada, iniciando uma trajetória de recuperação nos meses seguintes.

Após registrar preço médio de US$ 540 por tonelada em 2025, pressionado pelo forte crescimento da oferta global, a expectativa é que a média de 2026 alcance aproximadamente US$ 595 por tonelada, refletindo a melhora gradual das condições de mercado.

Exportadores brasileiros podem ampliar receitas

Para o Brasil, um dos principais fornecedores mundiais de celulose, o cenário tende a ser mais favorável na segunda metade do ano.

Além da perspectiva de preços internacionais ligeiramente superiores, o Rabobank destaca que uma eventual desvalorização adicional do real frente ao dólar poderá fortalecer a receita das empresas exportadoras brasileiras, ampliando a competitividade do setor no mercado internacional.

Custos logísticos seguem como desafio

Apesar da melhora esperada nos preços, o setor ainda enfrenta desafios decorrentes do cenário geopolítico internacional.

Segundo o relatório, os efeitos indiretos do conflito envolvendo o Oriente Médio continuam pressionando os custos de transporte marítimo, embora a celulose permaneça fora das propostas de aumento tarifário para importações pelos Estados Unidos, reduzindo riscos adicionais para as exportações brasileiras.

Clima também entra no radar

Outro fator monitorado pelo Rabobank é a provável chegada do fenômeno El Niño.

A instituição alerta que o comportamento climático poderá influenciar a produtividade das florestas plantadas, com possibilidade de chuvas abaixo da média no Nordeste e excesso de precipitações na Região Sul, condições que exigem acompanhamento ao longo do segundo semestre.

Perspectiva

Na avaliação do Rabobank, a ausência de novos grandes projetos industriais de celulose no curto prazo favorece um reequilíbrio gradual entre oferta e demanda ao longo de 2027. Ainda assim, o banco ressalta que o crescimento econômico global mais moderado e a inflação elevada tendem a limitar a expansão dos mercados de papel e papelão ondulado, mantendo a recuperação do setor em ritmo gradual.

Fonte: Portal do Agronegócio